Exponetial View 列举了过去一百多年四类 “基础设施” 的 CAPEX 占当年 GDP 的比例。

Gen AI 生成式 AI 的 CAPEX 占 GDP 投资已经超过了铁路、电信、页岩油。

J.P.Morgan 预测到 2029 年，美国的企业 IT 支出可达 2.5 万亿美元，占 GDP 比重接近 8%。 中国的企业 IT 支出为 5000 亿美元，占 GDP 比重为超过 2%。

无论是 GDP 占比，还是 IT 支出，两地体量差别 4 - 5x 倍。而中美 GDP 可认为数量级上是接近的。

Goldman Sachs 研究认为，美国人工智能投资在占 GDP 的比重在 2026 年会达到高点（2% 左右）。在此之前，AI 硬件都会占据投资的极大部分。

远期角度，到 2032 年， AI 软件占投资的比重会逐渐超过硬件。

日本在 2013 年和 2023 年的 GDP 分别为 508,811（十亿日元）和 591,482（十亿日元），2013 - 2023 增长了 16.2%。

而日本企业在的广告上支出在 2013 年和 2023 年分别为 5,976（十亿日元）和 7,317（十亿日元），2013-2023 增长了 22.4%。

可解读为，营销相关的需求增长比大盘环境要多。

每一代移动网络的发展，都会对经济 GDP 产生积极正面的影响。

GSMA 估计到 2030，5G 会对多个垂直行业的经济发展产生积极影响。其中最大的三个垂直行业是：制造、服务（含医疗和教育）、公共行政管理。

Financial Times 基于国家统计局等机构的数字绘制了两张图。图一是中国自 1994/95 以来的 GDP 增速的预测值和实际值。

图二是中国 GDP 增幅的构成变化。三驾马车（投资、消费和出口）三者对经济增长比例的贡献一直在变化。

也可以有多种角度的解读。

附图是 GroupM 和世界银行的数据，全球广告行业收入和 GDP 二十年来的增速对比。

可以看到 2000 年后的大部分时间，广告行业和 GDP 呈现很大的相关性；而且在 2000 年互联网泡沫破灭和 2008 金融危机，广告行业的下行远超 GDP。

而 2014 年开始，广告行业大幅领先 GDP，尤其是疫情之后。

可能的差别是因为：最近这几年大型互联网公司的广告收入占据到了很大比例；而且疫情期间，大型科技公司的广告收入很多时候是加速上升的。

咨询服务属于一种经典的现代服务业，和市场经济发展有多大关系呢？德银（Deutsche Bank）的一项研究，其把 IBM Consulting、Accenture Consulting 和 Capgemini Consulting 的增长数据和全球 GDP 的增幅放在一起。

德银认为两者呈现了高度相关性。

IDC 咨询公司从宏观视角，绘制了一张图，展示了 2001~2025 年，全球 IT 开支、ICT 开支、和 GDP 三者的年度增长率数字。

在大部分时候，IT > ICT > GDP。

留意：2021 年以后，IDC 咨询公司认为 ICT 的增幅会高于 IT 的增幅。

此处 ICT 包括：IT + 电信服务 + 专业服务等。

貌似无论经济是好，还是坏，围绕上瘾类的消费品会持续发展向好。

Morgan Stanley 的研究，美国游戏行业的收入占 GDP 的比例，从 2012 年 0.15% 一路飙升到 0.35%。百分比提升了一倍还多。