对于初创公司而言，如果自身体量已经很大，也会大量使用收购策略。

附图是 CB Insights 汇总了近年的代表性收购案，所谓 “未上市初创公司收购初创公司”。最新的案例是 OpenAI 以 64 亿美金收购 iPhone 前设计师 Jony Ive 的智能硬件公司。

对比 2022 ~ 2024Q3 相对 “平稳” 的态势，2024Q4 和 2025Q1 AI 风险投资的金额得到了大幅提升。

CB Insights 监测数据显示，2025Q1 全球 AI 风险投资达到 666 亿美元，大头来自两个超级头部 —— OpenAI 和 Anthropic。

CB Insights 数据显示，2025Q1 一共有 11 家 AI 创业公司的估值超过 10 亿美金，晋升独角兽俱乐部。

这其中，AI 医疗健康相关主题的创业公司有 6 家，即 55% 的新晋独角兽来自 AI 医疗健康赛道。

2023 年秋冬季 YC 孵化公司中，使用 AI 语音的创业公司比例为 13%。而到了 2024 年秋冬季的批次中，这一比例提升到 22%。

随着 STT （Text-to-Speech, 文本转语音）、TTS (Speech-to-Text, 语音转文本）以及大模型的发展，AI 语音的潜力增在显现。尤其是贷款服务、保险、医疗保健、物流、酒店行业以及各种中小企业的客户服务和互动应用。

#说话是人类的本能

Redpoint Ventures 列出了代表性软件和科技公司（非硬件）从公司成立初始，到市值或估值 500 亿美元所花费的时间。

2000 年之前的公司平均耗时 26 年，2000 - 2010 年期间的公司平均耗时 16 年，2010 年以后的公司平均耗时 11 年。

体现了一种加速度。

网络安全公司 Wiz 成立于 2020 年，专注于云安全平台。在公司成立的 18 个月就实现了 1 亿美元的 ARR 年化收入。

Google 320 亿美元的这次收购，也是 Google 有史以来的金额最高收购案。

Stanford 商学院的风险投资项目研究显示，1980 - 2024 这二十余年来，2021 年是基金投资退出最好的年份。

2021 年一共有 189 宗独角兽级别的退出，总金额达到了 7,640 亿美元。

CB Insighgts 汇总了 2015 以来每年新晋独角兽企业中，AI 公司的比例。

2015 年的新晋独角兽，只有 6% 是 AI 创业公司。而 2024 年的比例提升到了 44%。如此趋势延续，2025~2026 年，一半的新晋独角兽都是 AI 公司。

AI 是目前最火热的创业公司主题，尤其是在资本市场给予的估值方面。

CB Insights 研究了 2024 年的新晋独角兽企业名单，对比发现，AI 公司的团队规模中位数只有 203 人，是其他公司的一半；而公司成立的年限只有其他公司的四分之一。

Benedict Evans 绘制了一张表，展示了著名硅谷创业孵化器 Y Combinator 历年项目的数量，可以看到的是 AI 类项目比重的在 2023 年开始迅速增加。

其实，大家更值得去思考的是深色（Other）部分，整体 “创业投资” 进入持续低潮。这才是创投领域更大的基本面。