硅谷相当一段时间认为内容行业是技术为王的。掌握先进技术的科技公司会颠覆传统内容背景的公司。

从美国流媒体市场的发展近况看，这个观点未必站得住脚。Benedict Evans 对比了 Netflix 和 Disney 的流媒体用户发展情况。

无论是因为用户饱和或其他任何原因，至少就结果来说，“硅谷派” 的 Netflix 用户增长大幅放缓了，而传统的 “版权内容派” 的 Disney 的自有流媒体用户正在高速成长，并且超过了 Netflix 的用户数。

这个案例及背后的逻辑，值得大部分垂直行业的企业思考。

优秀的垂直行业企业可以利用数字化技术，取得

对比影视剧，体育类的 OTT 流媒体服务相对是滞后的。

这背后的原因可能是：(1) 早期网络传输速率不够好，赛事对画面清晰度、延迟、抖动等还是比较敏感的，对比电视剧。设想一下，直播类赛事观众本来就比较紧张，网络还时不时卡一下……(2) 热门赛事的转播权被传统电视频道牢牢把握等。

不过这一形势正在发生变化，体育流媒体服务已从 2010 年 280 万订阅增长到 2020 年 2,380 万。大约 40% 的流媒体订阅来自 Disney+ /Hulu/ESPN+ 捆绑。

由于疫情影响，全球电影票房减少了 70%，好莱坞正在将重点转向家庭娱乐。

AT&T 旗下华纳兄弟宣布《神奇女侠 1984》和预备发行的十七部剧情片将在 HBO Max 流媒体平台发布，发行时间与院线同步。再此之前，一般院线有几个月的独播时间。

迪士尼旗下的 Disney+ 预计到 2024 年对内容的投资从目前的 20 亿美元提升到 80~90 亿美元。

新冠疫情对迪士尼的传统业务（电影工作室、主题乐园）产生严重冲击。而始于 2019 年 11 月的流媒体业务 Disney+ 成为对冲疫情影响的最大亮点。

瑞信之前也有调研，只要家里有孩子，很容易购买 Disney+。

附图是迪士尼在全球各地的上线过程，12个月时间从零发展到 7300 万付费用户。

我更愿意将 Disney + 看成是一个传统企业数字化的案例。古老的电影工业在新时代的重生。

新冠疫情，迪士尼的主题乐园遭遇重大打击，迪士尼工作室的新电影拍摄和院线上映也受到了严重影响。

对比而言，迪士尼旗下的流媒体业务 Disney+ 则承担其集团收入恢复的关键责任。刘亦菲主演的《花木兰》电影最终也没有通过院线发布（北美），而是通过 Disney+ 进行了上映。

eMarketer 预测 2020 年 Disney+ 会达到了 7,240万用户，并在未来几年保持在两位数的增幅。最终在 2024 年达到 1.23亿户。

我们之前知识块也披露过 UBS 的消费者调研，只要家里有孩子，Disney+ 基本就是必选项目了。

互联网派：Netflix

媒体内容派：Disney+

广电和电视网派：Comcast

电信派：AT&T HBO Max

消费者每个月的开销大约 100美金在电视上，围绕这块蛋糕的再分配问题是本质。