Goldman Sachs 研究显示，Google 搜索广告收入中有 18% 付给了流量获取成本（Traffic Acquisition Costs）。这其中，Apple 拿走了大头，大约占总量成本的 65%。

从这个角度，也可以体现 Android 对 Google 流量成本的节省价值。

Goldman Sachs 研究显示，Google 全球搜索广告收入中，有 34% 左右来自 Apple 的各类终端。

附图来自投资银行 Bernstein 的研究，无论是桌面 PC，还是笔记本电脑，Intel CPU 的份额都在持续下滑。

与之形成对比的是，AMD 和 Apple（基于 ARM）份额的崛起。

Apple Intelligence 有望被认为新一代 iPhone 的 Killer Application。从 AlphaWise 在全球代表性国家 iPhone 15 买家的消费者调研看，升级后的 Siri 最受消费者关注。

其次是图像相关的增强和 ChatGPT 的集成。

附图是 2018 ~ 2025 年，Apple 按季度的收入构成情况。Apple 虽然仍然是以硬件销售为主的公司，但硬件部分其实增长并不大，尤其是过去三四年。

真正稳定增长的是服务。

App Store 促成的营业额和销售额在 2023 年总计超过 3.76 万亿元， 反映了这一生态系统的活力。 从 2019 年以来， 该生态系统的规模已经增长至 2.3 倍。

从类别看，91% 的生态系统营业额来自实体商品与服务，5% 来自 App 内广告，4% 来自数字商品与服务。

2023 年， 中国 iOS 用户累计下载 app 超过 68 亿次。 中国的 App Store 生态系统大部分由本地开发者社区驱动： 中国商店近 90% 的下载量和 95% 以上的营业额均来自中国开发者开发的 app。

IDC 咨询公司数据显示，从 2023Q2 到 2024Q2 全球可穿戴设备出货量 Top 5 品牌为：Apple、小米、三星、Imaging Marketing（印度）和华为。

可穿戴设备的市场集中度还不高，其他品牌贡献了接近一半的出货量份额。一般来讲，集中度不够高时，对于初创公司意味着更多机会。

2024Q3 全球智能手机出货量为 3.16 亿部，同比增长 4%。

从品牌份额看，三星（18.3%）、Apple（17.7%）、小米（13.5%）、OPPO（9.1%）和 Vivo（8.5%）。

大存量时代，大型公司基本都面临主力业务放缓的局面。如何获得新的增长机会，进入新领域，或者如何保持财务的健康度，Apple 其实是非常好的标杆。

附图是 Apple 最 “主力” 产品 iPhone 的历年出货量。如果只看增减数字，很多大企业都不比 Apple 差吧。

Apple 披露 2024Q3 收入达到 950 亿美元，同比增长 6%。作为 Apple 的重点业务 —— 服务收入达到了 250 亿美元，在整体收入贡献达到 25%。

附图展示了 Apple 在 2007~2024Q3 每个季度的收入变化，可以看到虽然收入增加了很多倍，但毛利率和运营利润率基本处于较稳定的状态。

在规模增加的同时，财务健康度基本不变形 ———— 这才是核心能力。