Peloton 是北美疫情期间的热门概念股。因为消费者居家，很多人买了其智能健身器材，以及健身训练的课程。
虽然今年以来业绩大幅放缓，但作为研究案例，仍然有价值。例如：智能设备销售部分与订阅会员部分的收入变化情况。
一般来说，智能设备销售侧重于一次性销售，收入估值是较低的；而会员订阅属于 XaaS 服务，估值前景更佳。
Peloton 是一家通过线上直播课的方式将优质的健身课程内容、顶级的健身教练以及智能硬件科技整合在一起，提供了一整套的家庭健身解决方案。
Peloton 一度被网友称为“健身界的 Netflix”，在疫情爆发的第一年股票大涨。
随着北美市场接触防疫限制，家庭健身这一概念的热度开始回落。Peloton 的订阅会员的发展也停滞不前停留在了接近 300 万户的状态。
而亏损也在持续扩大，Peloton 股价从 2020 年的高位一路下跌。
Keep 是中国热门的健身 APP，2021 年的平均月活跃用户有 3000~4000 万级。Keep 有两类付费用户，一类是订阅会员费（提供线上健身课程等），还有一类是健身器材的自营品牌 DTC（Direct to customer）。
根据其披露的数据，订阅会员在活跃用户用户的占比到 2021 年末达到 11%，而自营品牌 DTC 都付费比例一直在 1% 上下。
通过免费的服务吸引到基础用户，然后从基础用户中引导付费订阅或者带货，是目前很主流的一种商业模式。Keep 的数字比例对大家会有参考。
三体云动的数据统计中国有 44305 家俱乐部，健身人口 7029 万。
附图是 Top 19 城市的排名。
新冠疫情流行之前，全球范围内2019年健身行业收入总计967亿美元，近21万家商业健身俱乐部，超过1.84亿会员。
新冠疫情对健身房行业产生了重大冲击，Loup Ventures 估计2020 年美国健身房数量比 2019 下滑 5.4%，健身人口下滑 22%。
三体云动的数据统计，中国有 44305 家俱乐部，健身人口 7029 万。
随疫情长期化，一些家用智能化设备正在兴起，家庭健身被认为是一个增长点。
类似纽约 Mirror 家庭健身服务，国产版 “魔镜” “FITURE 在北京华贸中心落地了一个体验店。
咨询了一下，智能镜子 + 一年的服务包几千元，以后的课程内容每月一两百左右。
新冠疫情推动了家庭健身市场的长期向好。纽约的 Mirror 也在 2020 年 7 月被 Lululemon 以五亿美金收购。
对此类创业产品来说，能否胜出可能有两个重要因素：(1) “硬件+内容” 体验是否惊艳；(2) 能否引领潮流，运营也是用户发展的关键一环。
围绕如何引领用户潮流这个话题，有两个成功案例：一个是最近大火的语音社交应用 Clubhouse；一个是
新冠疫情让美国传统健身房的营业大受影响，却侧面推动了家庭健身线上业务的兴起。
当前几类热门健身应用服务的定价：
(1) Peloton Digital: 每月 13 美元；
(2) Apple Fitness+: 每月 10 美元，或每年 80 美元；
(3) Obe Fitness: 每月 27 美元，或每季度 65 美元，或每年 199 美元；
(4) Alo Moves: 每月20 美元，或每年199 美元；
(5) Barry's At-Home: 1 门课程 20 美元；5 门课程 70 美元；10门课程 120美元。 <
德勤针对 Top 18 个一线和新一线城市的调研表明，共计目前有 2.8万个健身房。按照建设俱乐部和工作室配比看，俱乐部 vs. 私教工作室 = 7:10。
传统健身房采用重资产经营的线下经营模式，主要深耕企业所在总部所在城市及周边，尚未有健身房品牌能够实现全国性的地域覆盖。
对比而言，互联网健身类 App 则从线上发力，瞄准了更多健身房之外的泛家庭场景。
我们认为围绕家庭市场的健身服务会是一个创新方向（类似 Mirror + 高品质家庭宽带）。
附：关于 Mirror
(1) Mirror 更像是一面有些时尚的
中国的健身房行业与 2000 年左右萌芽，到 2004 年市场红利引发高增长。2008金融危机前后，整个市场开始放缓。
2015 年前后，随着经济发展和国民健康意识增加，健身房行业再次回暖。根据德勤的研究，2019年中国 Top 18 大城市的健身市场规模达到 340 亿人民币。
对比国际市场，美国健身人口渗透率达到 20.3%，北欧国家 15%，欧洲平均为 7.8%，中国还有很大的发展空间。
随着新冠疫情的影响，我们认为围绕家庭版的健身也会有需求。联系到最近北美的一些科技公司融资案例，也是围绕家庭版展开。
图 1 是 Aaptiv 在华尔街日报的一则广告，鼓励用户在家里使用其健身课程。
联想到今年六月份 Lululemon 花费 5亿美金收购家庭健身的智能硬件+服务的 Mirror。
可见，随着新冠疫情的长期化，家庭日趋会成为一个 “健康健身” 场所。对比而言，Mirror 高品质大屏真人互动指导可能更代表方向。
对于运营商来说，这是一个新的家庭宽带的场景，相当于另外一路可能需要很高清、低时延的视频需求，甚至是几路视频。
