风险投资机构 a16z 的研究显示，当前头部 AI 消费者应用中，用户量大的应用 ARPU 很低，而某些（活跃）用户量小的应用则呈现了高 ARPU。

如下图所示，ARPU Top 3 的应用分别属于学习类、约会类和视频剪辑工具。

大型电信运营商，美国的 AT&T 和 Verizon 每个月的移动业务 ARPU 是相当高的，在全球处于顶级水平。

具体来看，以 2019 - 2021 为例，美国 AT&T 的 ARPU（全部移动用户，含预付费）可以在 48~50 美元/月，而 Verizon 在 42~44 美元/月。

如果只看后付费用户（高端用户），AT&T 在 2024Q2 ARPU 为 56.42 美元。

爱立信基于全球 230 个市场的数据研究，绘制了一张比较全景式地统计图表。

蓝色线条是全球平均 ARPU 的指数变化，橙色是 5G 在全球的用户渗透率的变化。

可以明显看到 5G 渗透率的提升和 ARPU 止跌回升的现象，我们认为呈现了相关性。

但也应考虑到这几年通胀的大背景。ARPU 本身是多种因素综合的财务结果。

移动互联网时代，刻画用户在移动网络的流量行为的基础指标是 “户均月流量使用 DOU"。根据工信部的数据，2019 年中国 DOU 为 7.8 GB/月，到 2023Q3 增长到 16.4 GB/月。

移动网络单价的不断降价是促进用户使用的相关因素之一（另一个更大的因素是应用的拉动）。2019 年每 GB 价格为 4.99 元，到 2023Q3 为 2.25 元。

基于上述数据，我们做一个简单的计算（图二），户均收入过去四年 CAGR 为 -1.8%，轻微负增长。

451 Reseach 针对美国家庭宽带用户的 2023Q3 调研显示，广电运营商的市场规模还是比电信运营商和其他区域服务商要大一些。

排名第一 Spectrum（Charter）和 Xfinity（Comcast）都是广电运营商，AT&T、T-Mobile 和 Verizon 位居第三到五位。

想到一个经典的题目，某个市场服务商越多竞争越激烈，还是服务商越少竞争越激烈 ？

就家庭宽带而言，服务商越多貌似竞争越缓和，每家公司都会考虑自己的差别化优势（网络覆盖差别，网络能力差别）；而如果该市场只有三家运营商的话，竞争就很可能是白热化的。

服务商多，

借助 XGS-PON 技术，AT&T 在大举发展千兆，甚至超千兆（最高 5Gbps）的高接入速率光纤接入宽带。

从 ARPU 数据看，AT&T 在 2023Q1 的数据接近了 70 美元/月。而 2020Q3 ARPU 数据还不到 60 美元，增幅还是很明显的。

2019 年 4 月，韩国运营商正式商用 5G 业务，截止到当前经过了四年时间。OMDIA 绘制了一张图，综合性的回顾了这四年韩国三大运营商 ARPU 的数值变化。

三家运营商中，ARPU 改善最明显的是 SKT，在前两年保持了轻微的涨幅。四年下来，整体 ARPU 保持相对稳定（对比 5G 上市前，4G ARPU 的持续下滑）。

另外两家运营商中，KT 的下滑幅度也较小，LG U+ 的下滑速度则相对大。

KT 是韩国第二大运营商。在 5G 商用之前，ARPU 持续多年的 ARPU 下滑。

假设以 5G 上市时的 ARPU 为 1.0x，则上市之前的第 12 个季度 ARPU 为 1.22x，上市之后的第 12 个季度 ARPU 为 1.05x。

从年增长率看，2022Q4 ARPU 同比增长了 5% 以上。

中国移动披露 2023 年上半年业绩指标，移动业务整体保持 ARPU 平稳态势，5G ARPU 80 多元，比大盘移动业务高 55%。

5G DOU（户月均流量）为 23.7 GB，比大盘整体移动业务的 15.5 GB 高 53%。

从 2019 年末规模放号至今，5G 业务发展了三年多，5G 消费者业务发展还是比较稳的。

5G 业务对于运营商 ARPU 提升到底有无帮助？以及有大多帮助，这是行业一直关注的热门话题。

由于 ARPU 本身是市场化竞争的价格产物，各方博弈（含监管压力）的结果；并不好简单归因。比较贴切的描述是，看 5G 上市和 ARPU 提升否有相关性。

根据 GSMA 对 5G 上市有一段时间，并用户发展上规模的八个国家市场的研究发现：

(1) 中日韩和澳大利亚：5G 上市后 12 个季度与 5G 上市前 12 个季度，ARPU 改善非常明显。从两位数的负增长到了单位数的正增长；

(2) 美国和加拿大：5G 上市后，ARPU 从轻微负增长专项轻微正增