ARPU 是电信运营商最基础的指标，反映了平均每位消费者每月创造的收入。

而 ARPU 连续下行，尤其是移动业务的连续下行，是行业多年的特征。

不过这个现象也在变化，根据招商证券跟踪的数据显示，中国电信的移动 ARPU 和家庭宽带 ARPU 都得到了较好的反转，体现了公司经营的良性发展。

附图是 TechInsights 基于 EDT 数据，绘制的 4G LTE 的终端出货量在 2012Q1 - 2023Q1 十二年的变化过程。

可以看出来某一代典型的移动通信技术，如何从新兴发展到高点，然后走向下行的过程。

2023Q1 全球 4G LTE 的终端出货量下降到了 9,600 万部，大致相当于 4G 规模上市两年后 2014Q1-Q2 的状态。

看到 KPMG 的一项调研，香港与内地大湾区城市的支付工具使用比例。

引发一个思考（设想）：如果有工具渗透率达到 95% 以上，可认为市场已经入寡头主导阶段；而如果最高工具渗透率在 75% 左右，则市场分布更具有多元化。

当然，移动支付因为其特殊位置，结合监管等其他因素考虑，内地市场的新势力同样有机会（即便 1% 也是有意义的机会）。