新冠疫情极大的推动了 OTT 视频流媒体的业务需求。截止到 2020年Q3，各家订阅用户的排名如下：

(1) Amazon Prime 以超过 1.2 亿户位排名第一；

(2) Netflix 订阅用户 7000 万左右；

(3) AT&T 旗下的 HBO Now/Max 位居第四，算电信系的最高位置；

(4) NBC Universal 旗下的 Peacock 是最新入场（2020 年7月）的流媒体玩家；（注：NBC 的母公司是 Comcast）；

此图仅从用户维度，并没有反应流媒体的完整版图。因为，不同玩家的内容定位是有差异的，例如：Netflix 定位影视剧；ESPN+ 定位赛事节目等。

我们猜测，中国大陆也会呈现一种多元化的状态，流媒体的市场格局会有变化（目前爱奇艺、优酷、腾讯、芒果 Top 4）。

三大运营商的固定宽带接入用户已经达到了 5.6 亿户。这其中，绝大部分数量都是家庭固定宽带用户。

我们绘制了一张图，展示了不同角度的 ARPU 的数字，可以看到如下变化趋势：

(1) 仅网络接入 ARPU 难以再提升；目前中国家庭宽带市场正处于 1000M 接入的千兆化进程，能否提升连接 ARPU 还存疑。

(2) 增值业务，尤其是智慧型应用对于拉动固定宽带综合 ARPU 价值明显。中国电信的智慧家庭可为宽带综合 ARPU 增加 8 元。中国移动在 2022 年智慧家庭收入接近 300 亿元，同比增长了四成以上。

2020Q4~2021Q1 流媒体巨头 Netflix 的订阅用户超过 2 亿。从用户结构看，其美国本土市场早在 2018 年就进入平稳状态。

EMEA（欧洲、中东和非洲）是其新用户增长的主力。

亚太地区则是最近一年多的新亮点。

可以归纳一家典型全球化公司的用户增长逻辑：

(1) 首先在本土市场（Home Market）发力，打牢基本盘；

(2) 复用本土内容和产品能力，分区扩展新市场，并且会围绕当地内容做适当本地化（多语种原创内容，例如 Netflix 在日本的系列本土剧）。

2020 年，Netflix 公司 53.7% 的营业收入来自于北美以外的市场（北美单用户价格高）。