5G 专网是这两年 5G 企业市场的重点话题，围绕 5G 专网的收费模式一直存在争议和不清晰之处。

GSMA 在 2021 年的一项针对运营商的调研，对比纯连接的收费模式，安全服务、企业管理服务、设备转售和部署服务三种收入的百分比超过了纯连接。

一定程度反映了运营商对 5G 专网 “超越管道” 的发展诉求。

ARPU（人均月收入）是通信业最基础的经营指标。ARPU 持续下滑一般是 “常态”，除了竞争原因，从本质上看每一代技术一方面走向成熟，成本会低，另一方面具有普惠性质的通信技术，会让更多人有机会负担得起。

而每一代新技术的上市（比如从 4G 到 5G）则会带来一轮 ARPU 局部扭转的机会，也算一种技术红利体现。头部和部分中部消费者通常愿意用更高的价格去购买更优的体验（实际新技术每 Mbit 流量价格会更低，但每个月会使用更多的流量，带来整体消费增加的可能）。

从经营角度，运营商也会通过打包更多增值业务（比如：权益、视频内容等）让 ARPU 有上升的机会。

从披露的数据看，中国移动在 2021 年同时取得移动业务和家庭业务的 ARPU 双升，而且增幅不小。考虑到极大规模的用户基数，这也展示了消费类（移动 + 家庭）市场的巨大潜力。

风险投资机构 Altimeter 绘制了一张图对比了目前云计算和生成式 AI 技术栈的收入规模。

云计算是一个倒三角，应用层大约 4000 亿美元，基础设施层 2000 亿美元，半导体芯片层 500 亿美元。

这个结构看起来是健康的，因为最终企业用户，尤其是各行各业和最终消费者会为应用付费。应用服务商获得了收入，才有能力去购买云基础设施(AWS、Azure 等）的服务。进而，云基础设施服务商也有财力去购买更多服务器的芯片。

生成式 AI（Gen AI）目前的状态则正好相反，半导体 GPU 层面有 750 亿收入，而 AI Infra 只有 100 亿美金，Gen AI 应用层则只有 50 亿美金左右。

这是否合理，见仁见智了。