附件 PPT 来自红杉资本（Sequoia Capital）美国。

图 1：生成式 AI 目前达到了 30 亿美元的收入，大约花费了一年多时间。而 SaaS 达到类似水平花费了十年。

图 2：CB Insights 统计的已披露大模型相关投资并购案例的数据，大约 200 多亿美元的资金中，有 169 亿美元投向了基础设施，尤其是英伟达的 GPU。

根据红杉资本的研究，其认为过一年一共有 500 亿美元花费在了生成式 AI 上面（包含数据中心配套的机房、供电等）。

500 亿美元 vs. 30 亿美元，是过热了，还是伟大征程的开始？

每一代移动通信都有其生命周期，随着 5G 的批量商用，2G 和 3G 的退网事宜逐渐提上议事日程。

GSMA 统计了近年 2G 和 3G 的退网情况（累计），预计到 2025 年全球累计有 61 张 2G 网络和 46 张 3G 网络会关闭。

由于涉及到大量历史资产的重用问题，网络退网并不是简单的技术问题或者经济问题。例如：大量的基于 2G GSM 的物联网应用，因为历史久远，对应的通信模组、甚至生产类设备能否升级，以及费用谁出都是问题。

就升级角度，智能机的限制则少得多，因为消费者自己愿意换掉旧终端。

Carta 在 2024Q1 的季度报告披露，美国一级市场融资中，估值下行（downground）的比例上升到了 23%。反映了创投和风险投资的低迷行情。

不少企业选择了募集过桥资金（借款等），而不是新一轮的股权融资活动。