Netflix 的股票距离年初的高点下跌超过了 70%，核心原因是用户增长遭遇天花板。

附图是 WSJ 绘制了 Netflix 用户变化情况，连续两个季度的用户负增长。其实Netflix 在北美早就饱和了，近年的用户增长主要归功于其在欧洲、日本等地区的用户发展。

与此参照的是，Netflix 去年制作出了超过 500 部自制剧目。

家庭用户目前看电视和影视剧节目，有三种主力的业务方式：有线电视、IPTV 和 OTT 机顶盒。

根据勾正数据的估算，中国 OTT 电视的广告收入在 150~170 亿体量左右，而三大运营商主导的 IPTV 虽然有 3-4 亿的用户，广告收入却处于很低的数量级（不到 10 亿元）。

这个点值得思考。也是运营商收入潜力挖掘的一个有价值的方向。

WSJ 汇总了美国主要流媒体服务品牌在本土用户数对比。

就单一业务品牌来说，Netflix 排名第一。AT&T 旗下的 HBO、迪士尼旗下的 Diney+ 位居二三名。

但从总体用户看，迪士尼旗下几个业务品牌加在一起，可能已经不逊于 Netflix。