整体来说，线下广告被线上广告分流是长期趋势。但具体来说，线下广告中的户外广告，不但没有线上代替的风险，反倒受益于各种 App 的推广需求。

户外广告通常基于某些特定场景，例如 (1) 楼宇电梯；(2) 交通出行；(3) 影院等。

从具体类别看，电梯广告最具成长潜力。毕竟疫情之后，“看电影” 不是刚需，而乘坐电梯是刚需，而且是高频刚需。

Vodafone 在 2023 年 5 月其 FY2023 业绩汇报中，展示了两张图。

图一来自投资银行 Barclays，从 ROCE（普通股权益报酬率）和 CAPEX 在销售收入占比两个维度指标看，电信行业投入最多，回报最低 ……

从 2015 至今的欧洲股市看，电信运营商的股指也大幅落后于大盘 ……

Vodafone 认为行业面临急迫的转型压力。Vodafone must change.

附件数据来自 Open Signal 的测试数据，从用户侧角度看各家公司的宽带网络体验。

从结果看，T-Mobile 5G Home（FWA 固定无线接入）强于 AT&T 的固定宽带；而美国固定宽带网络的领头羊 Comcast Xfinity，T-Mobile 5G Home 也不落下风。

这些数据也可侧面解释了，为什么作为一家移动运营商 T-Mobile，能够通过 5G 技术手段获得了近两年美国固定宽带的净增用户的大部分。