大型机构中，Microsoft 的产品收入结构是相对平衡的，生产力应用、智能云和个人计算类三大类收入处于一个数量级。
2025 财年第一个季度，包含 Azure 的云计算收入有所下滑，但生产力应用（Microsoft 365 和 Linkedin）取得了大幅增长。
也许反映了一种态势，应用层的需求在增加，而不是计算层。
Platformonomics 统计了 Amazon, Google 和 Microsoft 三家巨头二十年来的 CAPEX 数据。三家公司一共在二十年来投入了 7,000 亿美元 CAPEX。
这其中，有 2,500 亿美元是在最近两年花费的。
天下没有免费的午餐。巨头完全发力之后的每一年，对市场的冲击是很大的。
国际云基础设施服务市场的三巨头是：AWS、Microsoft Azure 和 Google Cloud（GCP）。
投资银行 Barclays 绘制了一张图，展示了三巨头从 2014 年以来按季度的营收变化。
Barclays 认为三巨头的年化收入可达 1350 亿美金，按照 42% 的年增长率估算的话。
从服务器软硬件角度，可以供应给云计算服务公司（比如：AWS、阿里巴巴），也可以供应给各行各业的企业（比如：银行的自有数据中心，或者私有云部署）。
所谓云计算改变产业链条，就是云服务公司采购很多服务器软硬件和网络资源，封装成 IaaS \ PaaS \ SaaS 之类的服务再销售给各行各业的企业。
根据 Synergy Research 的研究，2020Q3 对比 2019Q3 发了几点变化：
(1) 公有云公司采购量继续大增，21% 的增幅；
(2) 企业侧采购（企业私有云、企业自己数据中心）减少 8%；
(3) ODMs（白牌服务器）是公有云部分的第一供货源，因为公有云公司技术实力强，玩得转；而普通企业客户则普遍不愿意采购。
这个趋势差别会继续保持，因为前者可以从 “资本市场”...
