2017 年以来，Nike 专注于成为一家 “直接面向消费者（Direct-to-Consumer，DTC）” 的公司。来自经济学人的报道，受益于新冠疫情对网上购物的影响，目前 DTC 业务贡献了 Nike 40% 的收入，有三成的产品在网上卖出。

过去一年, Nike 的会员增加了 7000万，总数突破 2.5 亿。Nike 通过 App 与客户直接沟通，提供从免费跑步指导到使用跑鞋自动贩卖机等。

附图是 eMarket 预测主要国家网络零售占零售总额百分比 2024。

2015 年亚马逊推出 Echo 系列智能音箱以及语音技术后，希望打造为一个完整的生态系统，变成立了一只 2亿美金的风险投资基金，聚焦围绕 Alexa 语音技术的终端及外围应用创新。

五年过去了，亚马逊 Alexa 生态已经相当完善，成为近年少有的围绕 2C 领域自成体系的一个生态系统。Apple iOS 和 Android 当然更成功，但它们都是十多年前的创新。

Alexa Fund 在这个过程发挥了很大的作用，但也面临一些质疑；一些 Alexa Fund 投资或者沟通过的企业指责亚马逊后来的自研产品抄袭了他们的思路等。

Alexa Fund 表示其和亚马逊产品研发部门之间有一道防火墙。此类问题，在投行的研究部门与 IBD 部门之间，四大会计师事务所的审计部门与咨询部门之间均面临类似争议问题。

附图是 Counterpoint Research 对美国智能手机市场 2019~2020 手机芯片的份额分布。Apple 自研的手机芯片占据了最大的市场份额，差不多有 50% 了。

Apple 并非传统的芯片设计公司。2008 年起，通过收购 P.A 半导体、Intrinsty 等公司，Apple 逐渐建立了自己的芯片设计队伍。iPhone 4 和 iPad 开始大量使用自研芯片。

联想到一个话题：同为整机厂，即使不看品牌强弱，仅核心零部件供应商分布也看出了玩家的价值构成差别。

(1) 手机行业：Apple、华为会大量使用自研芯片，而其他很多品牌基本上只能用高通、联发科等企业的芯片。

(2) 汽车行业：传统燃油车时代，奔驰、宝马、奥迪、大众的背后是博世、大陆、采埃孚等 Tier-1 零部件供应商。而特斯拉的大量零部件是自研。

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