关键性的新技术兴起总会对行业带来颠覆性效果，有些老巨头会沉没，有些新玩家会崛起。

传统领头羊中既能抓住老机会，有能把握新动力的，非微软莫属。

附图是微软收入结构，非云计算部分收入未明显减量，而云计算部分又大增。

注意，这还是在全球 PC 多年停滞不前，Mobile 侧微软操作系统放弃的情况下。

所以说，微软真正厉害的不是底层操作系统，而是 Word, Excel, Outlook 和 PowerPoint。

这些办公应用难道就不会被代替么? 别问你自己愿意否，问问你的上司和客户，看他们愿不愿意。

Luma Partners 的研究显示，Google/Alphabet 和 Meta 的并购案例数呈现减弱态势。对照2010 前后，Alphabet 减少到了三分之一，Meta 减少到了三分之二。

反垄断监管压力被认为是主要原因。

来自中信证券的最新预测，中国大陆到 2025 年 5G 基站累计可达到近 400 万个。

其中，2021~2022 会保持每年 ~70 万个新增 5G 基站，2023~2025 会有所减少，但仍然保持在每年 60 万个以上。