附件来自华泰证券，其对比了 Web3 当前状态和全球互联网发展历程，主要是从用户数角度。

通过历史类比是一种典型的分析手法，方便后人去找位置。尤其是适合心虚 FOMO（Fear of Missing Out，害怕错失）的投资人，担心错过下一个巨大机会。当然，此类方法如果要举反例也是很容易的。

看到这张图，我们也想到了一点差别：

Web 1.0 那个时候有相当长时间没有商业模式（或者有少许广告，但量很小），更多还是靠爱好者和兴趣驱动，即觉得这个东西有意思，因为可以获得更多信息。

Web3 从比特币等各种加密货币，即便各种应用也都和加密货币有关联。所以一开始，就是 “有钱” 的。参加这个游戏的用户，可能主要是为了获得 “钱”。

信息和钱的差别再于，信息是可以无限复制 N 份，而钱却不好复制 ……

FINANCIAL TIMES 绘制的一张图，展示了软银集团所持有的股权投资估值和软银集团的市值。

可以看到两者差距甚远，反映了资本市场对孙正义的认可程度。

eMarketer 在 2023 年 2 月的估算数据，美国主要流媒体视频服务商中，YouTube 以 2.36 亿用户位居榜首。

Netflix、Amazon、Hulu 和 Disney+ 也都会保持在一亿户以上。

用户对内容的多样性偏好是存在的，“一家独大” 情况相对不明显。这对第二梯队的腰部玩家是一个好的迹象。