彭博的一张图，对比了美国三大运营商（Verizon、T-Mobile、AT&T）与纽交所 FANG+ 指数的对比。

2016~2021年，FANG+ 指数上涨了 400% 以上，T-Mobile 上涨了 200% 以上；而 AT&T 和 Verizon 则是负增长。

启示就是：

(1) 要么像 FANG+ 代表更先进的生产力，不断开疆沃土（创造增量或者吞噬别的行业）；

(2) 要么像 T-Mobile 一样，在行业内发力，把行业整体价值打下去，取得个体上行。

注：低价战略也一样需要能力，不是每个低价玩家都可以赢的。T-Mobile 的玩法体现了很高的运作水平，T-Mobile 也被 BCG 前年评选为 Top 50 创新公司。

注：纽交所 FANG+ 指数（包括 10 只科技股票，Facebook, Apple,...

车联网市场可分为前装（整车厂在出厂前内置）和后装（车主自己添加）。

根据 Strategy Analytics 的研究，全球车联网前装市场，4G 版的顶峰在 2024~2025 年，近 6,000 万部/年。5G 版在 2028 年的出货量接近 3,000 万部/年。

Vodafone 在 2023 年 5 月其 FY2023 业绩汇报中，展示了两张图。

图一来自投资银行 Barclays，从 ROCE（普通股权益报酬率）和 CAPEX 在销售收入占比两个维度指标看，电信行业投入最多，回报最低 ……

从 2015 至今的欧洲股市看，电信运营商的股指也大幅落后于大盘 ……

Vodafone 认为行业面临急迫的转型压力。Vodafone must change.