Salesforce 2003年底申请 IPO 时，SEC 对这种 SaaS 模式提出了很多问题，尤其是延期销售佣金这块。 安永会计师事务所的一位 Senior Partner 做出了重要贡献。 后来安永也发布了 SaaS 公司营收确认定位准则和立场文件。从此 SaaS 模式成为一种被资本市场认可的模式。

GNI（Gross National Income，国民总收入）国际上通行的计算方法是，GNI = GDP + 对外要素收入净额。

附图来自 Analysys Mason 的一项研究，比较了欧盟 27 国与加拿大、中国、日本和美国在人均 CAPEX（电信运营商） 和 人均 GNI 的分布。

结论就是，人均 GNI 和人均 CAPEX 呈现了相关性。人均 GNI 收入越高的地区，人均 CAPEX 也越高。

从这个角度看，中国虽然人均 GNI 和人均 CAPEX 相对低，但打造了全球最强大的通信网络基础设施，充分展示了电信行业的规模效应。

从2023 年 6 月到 2024 年 6 月，这一年间 Apple、Alphabet、Meta、Microsoft 和 Nvidia 共计花费了 2,080 亿美金用于这些公司的股票回购。

回购是维持市值的重要手段。