2022 年前后，知名工具软件服务商 37 Signals 开始将其在 AWS 上运行多年的 SaaS 应用 “下云”，从公有云迁回自有的数据中心服务商上。

近期数据披露显示，到 2024 年，37 Signals 的云业务账单从原来的 320 万美元/年降至 130 万美元，每年节省近 200 万美元。

而用来承载这些 “下云” 工作负载，37 Signals 购买了一批 DELL 的服务器，一共花费了 70 万美元。

附图是 37 Signals 在 2023 年 3 月到 8 月 AWS S3 存储的月度账单变化。

全球电信运营商在基础设施的支出每年不到 2,000 亿美元，这个数字已经持续了多年。预计未来也会继续。

而受制于云计算（公有云）和 AI 的崛起，ICP（互联网内容商）在 CAPEX 的支出日趋加剧。附图是 LightCounting 的预测，其模拟了到 2030 年的三种场景。

无论哪一种场景，Top 15 互联网公司的支出都会远超电信运营商。

在美国市场，SaaS 已经是一个巨型的赛道类别，千亿级美金和大几百亿级美金市值的上市公司有相当多的数量。

对比而言，中国的 SaaS 则小得多。

J.P. Morgan 绘制了一张图分别是中美两国 2020~2025 的公有云 SaaS 市场空间。

可以看到，中国在 2025 年为 250 亿美金，还不到美国 2020 年 550 亿美金的一半。

可以看到中美 SaaS 还处于不同的市场阶段。当然早期有早期的好处，尤其是从投资角度。