根据 WSJ 的消息，AT&T 同意将旗下付费的电视业务（DirecTV 和 AT&T TV Services）分拆为一个独立的实体，并持股 70%。TPG 花费 18 亿美金，获得另外 30% 的股份。

新公司估值 162.5 亿美金，并包含了 64 亿债务。

这个价格远低于 2015 年 AT&T 收购 DirecTV 的 660 亿美金（含债务）。

2015~2020 这五年是传统付费电视持续下行，OTT 流媒体快速兴起的五年。

回顾 AT&T 当年的这项收购战略得失，值得大家思考。

Genuine Impact 绘制了一张图，展示了国际市场领先的流媒体服务商订阅用户的发展轨迹。

领头羊 Netflix 在 2021 年之前皆保持了高速的发展速度，但目前面临用户停止增长的窘境。Disney+ 和 Amazon Prime Video 风头正劲，位居二三名。

Hulu 和 HBO Max 相对传统，但仍然保持有增长。

Apple TV 目前用户相对少，但也有了 4000 万的订阅量。

ARPU 是电信运营商最基础的指标，反映了平均每位消费者每月创造的收入。

而 ARPU 连续下行，尤其是移动业务的连续下行，是行业多年的特征。

不过这个现象也在变化，根据招商证券跟踪的数据显示，中国电信的移动 ARPU 和家庭宽带 ARPU 都得到了较好的反转，体现了公司经营的良性发展。