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#3HQ5TP
饱和市场 vs. 新兴市场：汽车行业同时呈现的两个状态
从汽车销售量角度，中国乘用车市场已经入“饱和存量时代” 销量持续下滑。
按照传统视角，这是一个成熟，高饱和的行业，玩家不断离场，人才不断外流是典型特征。
实际情况是，越来越多原本汽车行业之外的玩家涌入。也有朋友感叹：上周的上海车展越来越有向通信展靠拢的趋势， “看车模” 逐渐向 “看 PPT” 演进。
企查查数据显示，2020 年中国新注册车辆制造企业接近10 万家，较19 年几乎翻倍。
业界普遍认为汽车会从燃油车翻新到电动车，这会是一个巨量的变化。于是出现了总市场没有增长甚至不断缩小，玩家急剧增加的现象。
#谁会成为输家呢？
数据来源
巨量算数
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延伸阅读
汽车
华泰证券
不同于前几年，乘用车高等级自动驾驶（L4/L5）的热潮已经下滑了不少。不少自动驾驶主题的创业企业和大企业投资的公司都传来关门或融资难的消息。
对比而言，相对初级的 ADAS（高级驾驶辅助系统）在汽车上的规模应用更为接地气一些。附图来自罗兰贝格咨询和华泰证券的研究，可以看到自动驾驶 L3 的部分功能在 2025 年会有小比例的车辆落地。
电信
STL Partners
STL Partners 对比了 9 家代表性国际运营商的自 2010 年以来的股价涨跌数据。
日本 KDDI、芬兰 Elisa、加拿大 Telus 这些运营商在新业务上创新等投入，尤其是非连接收入占比上。他们的股票表现高于别的运营商。
电池
Credit Suisse
以电动汽车为龙头的新能源革命正在兴起，动力电池是核心技术环节。
Credit Suisse 预计未来几年，全球电池的需求保持 20%~40% 的的年度涨幅。
从应用类别看，电动汽车占据了绝大部分份额，电动单车、储能等也有分布。
