2018 开始，中国三大运营商开始投资 5G 网络建设。2020 年预计 5G 投资额度将达到 1,803 亿元，占年度预算的 53.9%。

预计到 2025 年，5G 投资都将维持上涨的态势。

2021 年之前的长久时间内，Intel 的收入是远超 Nvidia 数倍的。而 2023 年开始，Nvidia 超过了 Intel 。

GPU 超过 CPU，数据中心收入的的崛起。这背后折射了很多事情，例如：(1) 云端其实是比终端侧更有机会；(2) 数据中心网络可能比运营商的大网更 “代表增长机会”。

Benedict Evans 绘制了一张图，展示了北美互联网四强（Mata、Alphabet、AWS 和 Microsoft）近年来的 CAPEX 投资金额情况。

2015 年四家公司 CAPEX 之和还不到 250 亿美元，2023 年四家公司的 CAPEX 投资估计会超过 1,250 亿美元 —— 极度重资产运营。

其中，Alphabet、AWS 和 Microsoft 三家之和在 2023 年就超过了 1,000 亿美元。